לשלוט במשחק הכסף – חלק ב’
טוני רובינס
₪ 35.00
תקציר
טוני רובינס הוא אחד מהמנטורים, סופרים ומובילי דעת הקהל הנערצים ביותר של זמננו. אנשים מכל רחבי העולם, ממעוטי יכולת ועד אנשים מבוססים, מבני עשרים ועד פנסיונרים, נותנים לו את הקרדיט על כך שנתן להם את ההשראה ואת הכלים לשנות את חייהם. מתזונה וכושר לעסקים, למנהיגות, למערכות יחסים ולכבוד עצמי, ספריו של טוני רובינס שינו אנשים בדרכים עמוקות ומתמשכות. כעת, לראשונה, הוא כתב ספר “שלא יסולא בפז, שמכיל בתוכו כמעט כל רעיון פיננסי טוב בארבעים השנים האחרונות,” לפי ביקורת שנכתבה בניו יורק טיימס.
רובינס התבסס על ראיונות רחבי יריעה ועל מחקר מקיף שערך עם כמה מהמשקיעים הגדולים ביותר שפועלים כיום, ביניהם ג’ון בוגל, וורן באפט, ריי דליו ורבים אחרים, ויצר תוכנית בת שבעה שלבים שכל מי שיפעל לפיה יהיה בדרכו להבטיח לעצמו חופש פיננסי. ספר זה כולל עצות הנוגעות להחלטות הפיננסיות שלכם, להקמת תוכנית חיסכון ולהשקעות, ולביסוס תוכנית שתיתן לכם הכנסה לכל החיים. בספר זה טוני רובינס הורס מיתוסים לגבי מה שנדרש כדי לחסוך ולהשקיע ואף מביא שפע שיטות שיעזרו לכם לבצע את השלבים שניסח.
לא רק שאפשר לנצח במשחק הפיננסי, אלא שאפשר לזכות בחופש כלכלי לשארית החיים.
“טוני רובינס פונה לנושא שמטריד את כולנו: איך להבטיח לעצמנו ולבני משפחותינו חופש כלכלי. אם היה פרס פוליצר לספרי השקעות, ספר זה היה זוכה, ללא ספק.”
מגזין פורבס.
המלצת הצוות, ספרי עיון, עזרה עצמית
מספר עמודים: 432
יצא לאור ב: 2023
הוצאה לאור: מטאור
קוראים כותבים (1)
המלצת הצוות, ספרי עיון, עזרה עצמית
מספר עמודים: 432
יצא לאור ב: 2023
הוצאה לאור: מטאור
פרק ראשון
"לעולם אל תבדקו את עומק הנהר בשתי הרגליים."
וורן באפט
נניח שמכונת הכסף שלכם כבר הותנעה ועובדת במרץ: הבוס שלכם נתן לכם במפתיע בונוס של עשרת אלפים דולר או שאולי קיבלתם מאה אלף דולר בירושה. מה תעשו בכסף? האם תפקידו אותו בחשבון חיסכון, או בקופת הגמל? תשקיעו בביטקוין? תציעו את הסכום הזה במכירה פומבית על ארגז יין משובח ב'איביי'? תטוסו ללאס וגאס ותשימו את הכסף על שולחן ההימורים? או שאולי תיקנו מאה מניות של 'אפל'?
האם תשימו את הכסף הזה במקום אחד או תפזרו?
התשובה לשאלה האחרונה היא המפתח לעתיד הפיננסי שלכם.
הקצאת נכסים היא ההחלטה החשובה ביותר בתחום ההשקעות שתעשו בכל ימי חייכם, חשובה יותר מכל השקעה יחידה שתעשו במניות, באיגרות חוב, בנדל"ן או כל דבר אחר. מה זה משנה? ובכן, ההחלטות הפיננסיות שכבר עשיתם, להשקיע באופן אוטומטי אחוז מההכנסות לקבלת תשואות צבורות, זה מה שמכניס אתכם למשחק, אך ברגע שאתם מחליטים להיכנס למשחק, המטרה הבאה היא להישאר במשחק לטווח הארוך!
אתם עלולים לאבד את הכול אם לא תהיו זהירים לגבי ניתוב הכספים שלכם. כל אחד יכול להפוך לבעל הון. הקצאת נכסים היא הדרך להישאר בעל הון.
אך אל תאמינו רק לדבריי. תקשיבו לדיוויד סוונסן, הרוקסטאר של ההשקעות המוסדיות. זכרו, הוא הבחור שהרחיב את תיק ההשקעות של אוניברסיטת 'ייל' ממיליארד ליותר מ־23.9 מיליארד בכך שהשיג תשואה שנתית ממוצעת של 13.9% למשך שלושה עשורים בשווקים שוריים ודוביים. אין אף אחד שעושה את זה טוב יותר ממנו.
כששוחחתי איתו במשרדו בניו הייבן, קונטיקט, שאלתי: "מה התובנות החשובות ביותר שדרושות למשקיעים כדי להגיע לחופש פיננסי?"
הוא אמר לי שיש רק שלושה כלים להפחתת הסיכונים ולהעלאת הפוטנציאל להצלחה פיננסית:
בחירות בטוחות – בחירת המניות.
תזמון השוק: הימורים לטווח קצר לגבי הכיוון שאליו הולך השוק.
הקצאת נכסים – האסטרטגיה שלכם לטווח הארוך לגיוון בתיק ההשקעות.
עוד לפני שהספקתי לשאול אותו על שני הסעיפים הראשונים, הוא הבהיר דבר אחד בצורה מושלמת: "והחשובה ביותר מבין השלושה היא הקצאת הנכסים, באופן גורף. למעשה, זה מסביר יותר ממאה אחוזים מהתשואות המתקבלות בעולם השקעות."
רגע אחד: האם אפשרי שיהיה יותר ממאה אחוזים?
מפני שכל העמלות, המיסים וההפסדים שבהם כרוכה פעילות בחירת מניות ותזמון השוק משפיעים לרעה ומפחיתים מהרווחים שלכם.
הקצאת נכסים היא יותר מגיוון. משמעותה חלוקת הכסף שלכם בין סוגים שונים של השקעות, כמו מניות, איגרות חוב, סחורות או מקרקעין, ובפרופורציות מסוימות שעליהן אתם מחליטים מראש בהתאם למטרות והצרכים, היכולת לספוג סיכון והשלב שבו אתם נמצאים בחיים.
וואו, זה נשמע מסובך, נכון?
עם זאת, מדובר במפתח להצלחה או לכישלון עבור השחקנים הפיננסיים הטובים ביותר בעולם, כולל כל אחד מהמשקיעים ומהסוחרים שראיינתי.
פול טיודור ג'ונס נשבע שזה נכון. מרי קלאהן ארודס, כנראה האישה החזקה ביותר בוול סטריט שמובילה עשרים ושניים אלף מומחים פיננסיים שפרנסתם תלויה בנכונות טענה זו.
ריי דליו, שהקים את קרן הגידור הגדולה ביותר בעולם ושלרשותו עומד כיום הון עצמי של ארבעה־עשר מיליארד דולר, חי את הטענה הזאת.
הפרק הזה לוקח נושא מורכב ומפשט אותו במידה מספקת כדי שתוכלו לפעול ולהשפיע באופן חיובי על התשואות של ההשקעות שלכם עד סוף ימי חייכם, אז תקדישו לו את כל תשומת הלב שלכם!
לא משנה אם יש לכם אלף דולר, או אם אתם מתכוונים לחסוך ולהשקיע מיליון דולר, העקרונות שעליהם תלמדו כאן חשובים ביותר ויש להתחיל ליישם אותם באופן מיידי.
אם אתם חושבים שאתם כבר יודעים ומבינים אותם, זה הזמן לקחת את זה שלב אחד קדימה. בואו נדבר על כל הסיבות לכך שהקצאת נכסים קריטית כל־כך לתוכנית השקעות שלכם, ואיך אתם יכולים לגרום לזה לעבוד לטובתכם עוד היום.
"כל מי שחושב שיש ביטחון במספרים לא קרא מימיו את חדשות שוק המניות."
אירן פיטר
כמה פעמים קרה לכם שבחרתם בסופרמרקט בתור שנראה המהיר ביותר לקופה, אך בפועל היה הכי איטי? כמה פעמים אתם מחליפים נתיבים בפקק בכביש ואז מתבוננים ברכבים מהנתיב האיטי חולפים על פניכם?
אתם חושבים שאתם מגיעים אל היעד מהר יותר, אבל אתם טועים. ומה לגבי מערכות יחסים? למרות כל מה שאתם יודעים על עצמכם ועל מה שאתם מאמינים בו ומעריכים אותו – האם קרה אי פעם שבחרתם בבן או בבת הזוג הלא נכונים?
כולנו יודעים שלהחלטה הזאת עשויה להיות השפעה אדירה על איכות חיינו!
אותו הדבר עשוי לקרות עם ההשקעות שלכם. מלבד העובדה שאם אתם עושים טעויות עם חיסכון הבסיס שלכם והטעות גדולה מדי – זה הסוף. זה עלול להביא לאובדן הבית שלכם או לגרום לכם להמשיך לחפש עבודה גם בגיל שבעים, או שלא יהיה לכם כסף למימון ההשכלה של ילדיכם.
בגלל זה הפרק הזה חשוב כל־כך. הקצאת נכסים זו מיומנות המפתח העיקרית שיכולה להבדיל ביניכם לבין תשעים ותשעה אחוזים מהמשקיעים האחרים. נחשו מה? זה לא יעלה לכם פרוטה.
דיוויד סוונסן אוהב לצטט את הארי מרקוביץ', חתן פרס נובל ואבי תורת בחירת תיק ההשקעות האופטימלי, שגם אליו פניתי במסגרת כתיבת ספרים אלה. המשפט הידוע שלו הוא, "גיוון תיק ההשקעות היא ארוחת החינם היחידה שיש."
למה? מפני שפיזור הכסף שלכם בהשקעות שונות מפחית את הסיכון שלכם, מעלה את התשואות לאורך זמן ולא עולה לכם כלום.
כולנו מכירים את הפתגם העתיק, "אל תשים את כל הביצים בסל אחד."
ובכן, הקצאת הנכסים מגינה עליכם מפני טעות פיננסית זו. זה נשמע כמו חוק בסיסי כל־כך, אך כמה אנשים אתם מכירים שמפירים אותו?
יש לי חבר שהתלהב כל־כך מ'אפל', שהשקיע את כל כספו בחברה. לזמן מה זו הייתה המניה המצליחה ביותר בעולם, עד שהיא נפלה בארבעים אחוזים תוך שבועות ספורים. אאוץ'.
יש לי ידידה שבשנות השלושים לחייה פרשה מהעבודה שלה כמפיקת טלוויזיה, מכרה את הבית שלה בלוס אנג'לס בשיא תנופת שוק הנדל"ן והשקיעה את הכסף בפתיחת דיינר בסגנון כפרי בוויומינג. היא השקיעה את מה שנותר לה במניות בסיכון גבוה ובאיגרות חוב איומות מתוך מחשבה שהריבית תניב מספיק הכנסה כדי לפרנס אותה.
במשך תקופה מסוימת זה באמת עבד, אך התרסקות שוק המניות חיסלה את כל חסכונותיה. היא נאלצה להתקפל ולחזור לעבוד כפרילנסרית תמורת סכום זעום בהשוואה למה שהיא הרוויחה פעם.
כולנו שמענו את סיפורי האימה מההתמוטטות הכלכלית. ייתכן שאתם מכירים כמה אנשים מדור ה'בייבי בומרס' שכל כספם היה מושקע בנדל"ן לפני שהכול קרס.
למשל, זוג שהיה מוכן לפרוש עם פנסיה מלאה כשהקרנות הקצובות בזמן שלו כמעט הגיעו ליעדן. בני הזוג כבר בחרו את הקרוון שלהם, הסירה כבר הייתה מוכנה בחצר, המסלול של הטיול נקבע, כולל ביקורים אצל הנכדים, ואז העולם הפיננסי התפרק. הערך של כספם נחתך בחצי וחלום הפרישה שלהם התהפך לעוד עשרים שנה של עבודה.
כל הסיפורים האלה קורעי לב, ואני רוצה לוודא ששום דבר כזה לא יקרה לכם. החדשות הטובות הן שזה בהחלט אפשרי, זה לא חייב לקרות לכם. זו הסיבה שלי לכתיבת פרק זה: שתהיו לא רק מוגנים, אלא שגם תוכלו לגדל את חיסכון הבסיס שלכם מהר יותר.
מהו שיעור ההשקעות הפשוט והבסיסי ביותר כאן? מה שעולה – תמיד יורד! ריי דליה אמר לי את זה חד וחלק, ש'בתקופת חייך כמעט בטוח שלא משנה איפה תשים את הכסף שלך, תמיד יגיע היום שבו תאבד בין חמישים עד שבעים אחוזים ממנו'. אאוץ'! זה אומר שבכל השקעה שתבחרו, תפסידו חצי עד שני שליש מערכה!
הרי רוב האנשים מעדיפים בדרך כלל סוג השקעה אחד על פני אחר מפני שהם מרגישים שהם 'יודעים' יותר על התחום המסוים הזה, או מפני שהוא מספק רווח 'לוהט'.
אנשים מסוימים נוטים להשקיע את כל כספם בנדל"ן, אחרים במניות, באיגרות חוב או בסחורות. אם אתם לא מגוונים מספיק, אתם עלולים לאבד הכול, אתם שומעים? לא משנה כמה מדויק וממוקד התכנון שלכם, תמיד בוא יבוא יום הדין עבור כל סוג נכס.
תגוונו, או שזה הסוף שלכם. אם תגוונו היטב, תצאו מנצחים!
אני בטוח שכעת אתם מבינים את ההשלכות של חוסר הגיוון! ועכשיו, האם תרצו לשמוע על ההשפעה המדהימה של גיוון נכון? זה ממש כמו רישיון להדפסת כסף.
אני יודע שזו הגזמה, אך דמיינו איך הייתם מרגישים לו ידעתם שאתם מרוויחים כסף תוך כדי שינה והגיוון שלכם מעניק לכם שלוות נפש אמיתית בכל אקלים כלכלי.
הנה דוגמה. איך הייתם מרגישים במצב החירום של 2008, כששוקי המניות איבדו יותר משני טריליון דולר, איגרות החוב צנחו והנדל"ן איבד כל ערך, ולכם יש הקצאת נכסים שהביאה לכך שההפסד המרבי שלכם היה רק ארבעה אחוזים?
הדוגמה הזאת איננה דמיונית. זו כוחה של הקצאת נכסים שצוינה כבר כמה פעמים בספרים אלה, ואדגים לכם איך זה עובד תוך זמן קצר. יתרה מכך, מה אם בשלושים השנים האחרונות, בין 1984 ל־2013, הקצאת הנכסים שלכם הייתה חזקה כל־כך, שהפסדתם כסף רק ארבע פעמים עם הפסד ממוצע של 1.9%, ולעולם לא יותר מארבעה אחוזים?
זכרו, במהלך שלושת העשורים האלה כולם רכבו על הגל המטורף של האינפלציה והדפלציה. בעשור האחרון בלבד היו לנו שתי נפילות שוק של קרוב לחמישים אחוזים, אך אתם הייתם חוצים את הסערה ללא חשש, ועם תשואה שנתית צבורה של כמעט עשרה אחוזים.
אני לא מתאר מצב היפותטי. מה שאני מתאר לכם זה תיק השקעות ממשי, הקצאת נכסים ספציפית שעוצבה על ידי ריי דליו.
בקרוב מאוד אראה לכם את הנוסחה המדויקת שהניבה את התוצאות המדהימות האלה, אך לפני שתוכלו להשתמש בה, עליכם להבין את עקרונות הליבה שמתוארים בפרק זה.
"חוק מס' אחת: אל תפסידו כסף. חוק מס' שתיים: ראו חוק מס' אחת."
חוקי ההשקעה של וורן באפט
אני אומר זאת שוב ושוב: אנשים טובים נכשלים לעיתים קרובות מפני שהם עושים את הדבר הנכון בזמן הלא נכון. לקנות בית – האם זה הדבר הנכון לעשות? רוב המומחים יגידו שכן, אך בשנת 2006, זה היה הזמן הלא נכון!
השאלה היא: אם אנחנו עומדים לטעות בחלק מהמקרים, אז איפה עלינו להשקיע את הכסף שלנו?
כאן נכנסת לתמונה הקצאת הנכסים. הנה דרך נוספת לחשוב על זה: כשאתם מנסים לבסס קבוצה מנצחת בעולם הספורט, עליכם לדעת את היכולות של כל שחקן. עליכם לדעת את החוזקות ואת החולשות שלו. עליכם להחליט על מי אפשר לסמוך במצבים שונים.
נניח שתיק ההשקעות שלכם הוא הקבוצה, ובחירות ההשקעה שלכם הן השחקנים. הקצאת הנכסים עוזרת לכם לבחור את מיקומי השחקנים, ואת הרגע שבו הם נכנסים למשחק. בסופו של דבר, התמהיל הנכון בזמן הנכון יביא לכם את הניצחון.
הקצאת נכסים מספקת לכם מערך של עקרונות מנחים: פילוסופיית השקעה שמסייעת לכם להבין לאן להפנות את הכסף מקופת החופש שלכם או מחיסכון הבסיס, ובאילו פרופורציות.
תחשבו על כך כעל חלוקת הכסף לכמה נתחים והנחתו בסלי השקעות שונים עם רמות שונות של סיכון ושל תגמול. אחד הסלים האלה הוא סביבה בטוחה עבור הכסף שלכם, אך הוא לא יצמח שם יותר מדי. אתם עלולים להשתעמם ממנו, אך הוא בטוח, כך שהוא תמיד יהיה שם כשתזדקקו לו.
הסל השני קוסם יותר כי הוא עשוי להעניק לכם הזדמנות לצמיחה הרבה יותר מהירה, אך הוא טומן בתוכו סיכון. למעשה, עליכם להיות מוכנים לאבד את כל מה שאתם שמים שם!
אז כמה לשים בכל סל? זה תלוי בזמן שיש לכם להגדיל את ההשקעות שלכם ועד כמה אתם מוכנים להסתכן. עליכם לשאול את עצמכם: "איזו רמה של סיכון ביכולתי להרשות לעצמי בשלב זה בחיי?"
זכרו שאתם מגוונים לא רק כדי להגן על עצמכם. אתם רוצים לשפר את התוצאות שלכם, למצוא את התמהיל המושלם של ההשקעות שיאפשר לכם לשגשג, לא רק לשרוד!
אבל היי, בואו נודה באמת, לרוב האנשים יש מספיק לחץ ומתח בחיי היום־יום בלי להוסיף את הצורך להיות חרדים לגבי ההשקעות שלהם יום ולילה. חלק משמעותי מביטחון פיננסי או אפילו מהחופש הפיננסי נובע מהאפשרות להיות שלווים, לדעת שאתם לא צריכים לדאוג לגבי הכסף.
הסל הראשון יעניק לכם את הוודאות הזאת בחייכם, שבסופו של דבר מהווה את הצורך האנושי הבסיסי הראשון. לכן אני קורא לו סל הביטחון/שקט נפשי. שם תרצו לשמור על חלק מחיסכון הבסיס שאינכם יכולים להרשות לעצמכם להפסיד, שעצם המחשבה על אובדן הכסף הזה מעבירה בכם חלחלה!
זה מקלט קדוש של השקעות שאתם נועלים היטב וזורקים את המפתח.
"אני לא מהמר כי זכייה במאה דולר לא מעניקה לי הנאה רבה, אבל הפסד של מאה דולר מעצבן אותי נורא."
אלכס טרבק, מנחה שעשועון הטריוויה 'ג'פרדי'
מפלה פיננסית מכה קשות לא רק בכיס שלנו, אלא עלולה גם לנשל אותנו משמחת חיינו. זוכרים את המחקר ההוא בתחום הכלכלה ההתנהגותית עם הקופים והתפוחים? הקוף שמח כשקיבל תפוח, אך אם נתנו לו שני תפוחים ואחר כך לקחו אחד הוא יצא מדעתו, אפילו שבסופו של דבר עדיין היה לו תפוח.
גם בני האדם ככה. מחקרים על רגשות האדם מראים שרוב האנשים בעולם ממעיטים להכיר ברגשותיהם הקשים כשהם מפסידים או מאבדים משהו. העונג מהניצחונות שלנו מתגמד לעומת הכאב מההפסדים ומהכישלונות.
כולנו צריכים להקים לנו סל של ביטחון/שקט נפשי כדי להגן על עצמנו מפני ההתרחשויות העגומות שעלולות לא רק לפגוע במצבנו הכלכלי, אלא גם לאמלל אותנו.
כדאי שתכירו את סוגי ההשקעות שנחשבות לבטוחות יותר יחסית. בואו נבחן את שמונת סוגי הנכסים הבסיסיים (אפשרויות או משאבי השקעה) שיכולים למצוא את מקומם בסל הביטחון הזה. מדובר רק בדוגמיות. זה לא אמור להיות כל מה שייכנס לסל הזה, אך ככל שתמשיכו לקרוא, תשימו לב לדפוס חוזר: לאף אחת מההשקעות האלה אין נטייה לתנודתיות יתר. זאת אומרת, הערך שלהן לא משתנה יותר מדי, בעיקר ביחס למה שתראו בהמשך בסל הסיכון/צמיחה.
אפילו שכפי שכולנו חווינו, יש תקופות קצרות בהיסטוריה שבה כל השקעה אפשרית נעשתה תנודתית יותר ויציבה פחות. ריי דליו יראה לנו בהמשך איך להיערך גם לזה!
הרשימה הזריזה הזאת נועדה לגרום לכם לחשוב על ההשקעות שלכם בעתיד ולתת לכם את האפשרויות של מה שעשוי להיות בהן. תשאלו את עצמכם: "לפני שאשקיע, האם זה מסכן אותי? האם זה משהו שעדיף שיהיה לי בסל הסיכון/צמיחה או בסל הביטחון?"
בואו נסתכל במה מדובר כאן, ונתחיל מהמקום הראשון ואולי החשוב ביותר שבו צריך לשים חלק מכספכם: סל הביטחון/שקט נפשי. אילו נכסים תרצו לשים שם? זכרו, הסל הזה הוא המשתתף האיטי אך היציב בתחרות, כמו הצב במרוץ לחופש פיננסי.
מפני שלעיתים קרובות הצב מנצח!
עליכם להתייחס לכך כאל המקדש הקדוש של החסכונות ושל ההשקעות שלכם, מפני שמה שנכנס לשם, כבר לא יוצא.
לפני שתמשיכו, תביאו בחשבון שבתחילת הפרק הזה יש מידע בסיסי ביותר: החסימות והבעיות של הקצאות הנכסים. אם אתם כבר משקיעים מתוחכמים, אתם יכולים לעבור על הרשימה של ההשקעות האפשריות ברפרוף, כיוון שסביר להניח שאתם כבר מכירים אותן, וכך תוכלו לחסוך קצת זמן, אך אני לא רוצה שלמישהו מהקוראים יחסר מידע חשוב. מלבד זה, ייתכן שתמצאו כאן הבחנה אחת או שתיים שתהיה בעלת ערך עבורכם.
בואו נתחיל.
1. מזומנים/שווי מזומנים
בשלבים מסוימים בחיים כל אחד מאיתנו זקוק ל'כסף בצד' כדי לכסות הוצאות במקרי חירום או אובדן הכנסה פתאומי. לא משנה מה רמת ההכנסה שלכם, אתם תמיד זקוקים לכסף נזיל או גישה מיידית למזומן. האם זה אפשרי, להיות עשיר בנכסים ולהרגיש עני בגלל חוסר במזומנים או בנזילות מזומנים?
אנשים רבים מצאו את עצמם חסרי אונים בשנת 2008 כשהבנקים קפאו והפסיקו להלוות כספים, אפילו זה לזה, ונראה שאי אפשר למכור נדל"ן. למעשה, לפי מחקר שנעשה בשנת 2011, מחצית מהאמריקאים התקשו לגייס אלפיים דולר למקרי חירום כמו טיפול רפואי לא צפוי, עלויות משפטיות או תיקוני בית או רכב. אתם זקוקים לקצת מזומנים כדי לוודא שזה לא יקרה לכם. תחשבו על זה כך: זה לא ידרוש יותר מדי תשומת לב או חלק גדול מהחסכונות שלכם כדי להיות במצב טוב יותר מאשר מחצית מכל תושבי ארה"ב!
ברגע שהחלטתם על הסכום שתרצו שיהיה זמין לכם בכל עת, איפה אתם מאחסנים אותו? רובנו בוחרים בחשבונות בנק המבוטחים על ידי התאגיד הפדרלי לביטוח פיקדונות ליתרות של עד מאתיים וחמישים אלף דולר. למרבה הצער, הבנקים המסורתיים כמעט לא משלמים שום ריבית בימים אלה. בפעם האחרונה שבדקתי, חלקם שילמו לא יותר מאשר מאית האחוז, בעוד בנקים מקוונים הציעו רמות ריבית מעט גבוהות יותר. זו אולי לא האפשרות האידאלית, אך לפחות אנחנו יודעים שהכסף שלנו בטוח וזמין.
אתם יכולים גם לשמור על חלק מכספכם במקום בטוח או קרוב לבית, אתם יודעים, כמו 'מתחת למזרן', בכספת מוסתרת למקרה של רעידת אדמה, הוריקן או כל מצב אחר שבו הכספומטים עלולים להיות מושבתים.
כלים נוספים שמהווים חלופה שוות ערך למזומנים כוללים קרנות כספיות, ויש שלושה סוגים. אם אתם רוצים ללמוד עוד על כך, עיינו בהמשך.
עבור סכומי כסף גבוהים יותר שאנחנו רוצים לשמור בסביבה בטוחה ונזילה, אפשר לפנות לכלי השקעות לטווח קצר במיוחד בשם שווי מזומנים. הדרך הידועה ביותר היא קרנות כספיות מוכרות וטובות. יכול להיות שאפילו כבר יש לכם אחת. מדובר בקרנות נאמנות המורכבות מאיגרות חוב בסיכון נמוך ולטווח קצר במיוחד, ולסוגים אחרים של חובות, שעליהם תלמדו בעוד רגע.
אפשרויות אלה יכולות להיות נהדרות מפני שהן מעניקות לכם תשואות קצת יותר גבוהות מחשבון הבנק הרגיל והמשעמם, אך עדיין יש לכם גישה למזומנים שלכם מסביב לשעון, ויש כאלה שאפילו מאפשרות לכם להוציא המחאות.
אגב, רוב הבנקים מציעים אפשרות לפתוח חשבון להפקדת כסף נזיל, והתנאים לא זהים לקרנות כספיות. מדובר בחשבונות חיסכון שבהם הבנקים יכולים להשקיע את הכספים שלכם בחובות לטווח קצר, ובתמורה הם משלמים לכם ריבית קצת יותר גבוהה. בדרך כלל יש מינימום להפקדה או הגבלות אחרות, תעריפים נמוכים ועונשים אם היתרה שלכם נמוכה מדי, אך הם מבוטחים על ידי התאגיד הפדרלי לביטוח פיקדונות, שזה טוב, וזה מבחין בינם לבין קרנות כספיות שאין להן שום ביטחונות ושערכן עשוי לרדת.
אם אתם רוצים לשמור על הביטחון של כספכם, לדאוג לכך שיהיה נזיל ויניב ריבית, אפשרות אחת היא קרן כספית של מחלקת האוצר של ארה"ב עם זכויות בדיקה. אומנם קרנות אלה לא מבוטחות על ידי התאגיד הפדרלי לביטוח פיקדונות, אך זה מפני שהן קשורות רק לחוב של ממשל ארצות הברית, לא לכל תאגיד או בנק שעלולים להתרושש, כך שהאפשרות היחידה להפסיד את כספכם היא אם הממשל לא יצליח לשלם על התחייבויותיו לטווח הקצר. אם זה יקרה, סימן שהממשל האמריקאי לא קיים יותר, וכל הכספים מבוטלים בכל מקרה.
2. איגרות חוב
כולנו יודעים מה זה, נכון? מדובר בהסכם הדדי, הבטחה להסדיר חוב. כשאני קונה אגרת חוב, הגוף שממנו אני קונה אותה מבטיח להחזיר לי את הכסף באחוז מסוים של ריבית לאחר פרק זמן מסוים. לכן איגרות החוב נקראות 'השקעות הכנסה קבועה'. ההכנסה, או התשואה, שאתם מקבלים מאיגרות החוב קבועות מהרגע שקניתם אותן, בהתאם לאורך הזמן שהסכמתם להחזיק בהן. לפעמים אפשר להשתמש בתשלומי הריבית הקבועים האלה כהכנסות במהלך ההמתנה לתאריך הפירעון.
אז זה בעצם כמו שטר חוב עם הטבות, נכון? אך יש מיליארדי איגרות חוב שם בחוץ. לא כולן, אך רבות מהן, מדורגות על ידי סוכנויות שונות על פי רמות הסיכון שלהן.
בסוף פרק זה תמצאו תדרוך קצר לגבי איגרות חוב כדי לברר מתי הן עלולות להיות מסוכנות למצב הפיננסי שלכם, ומתי הן יכולות להיות השקעות מועילות ואפילו נהדרות.
איגרות חוב עלולות להיות גם מבלבלות. כמו נדנדה, הן עולות בערכן כשהריבית יורדת, ויורדות בערכן כשהשיעורים עולים.
אחרי הכול, מי רוצה לקנות איגרת חוב ישנה בריבית נמוכה כשאיגרת חוב חדשה ונוצצת המבטיחה ריבית גבוהה יותר מופיעה בשוק? אחת הדרכים להימנע מדאגות לגבי תנודות המחירים באיגרות החוב היא באמצעות גיוון וקניית קרנות אינדקס של איגרות חוב בעלויות נמוכות.
פשוט זכרו שלא כל איגרות החוב זהות. איגרות החוב של יוון לא יהיו חזקות כמו של גרמניה. איגרות החוב העירוניות של דטרויט לא יהיו חזקות כמו אלה של מחלקת האוצר של ארצות הברית.
למעשה, חלק מיועצי ההשקעות אומרים שאיגרות החוב הבטוחות לחלוטין היחידות הן אלה שמגובות על ידי האשראי של ארצות הברית. למעשה, אפשר לרכוש איגרות חוב של ארה"ב בשם 'ניירות ערך חסינות לאינפלציה של מחלקת האוצר', שערכן עולה כדי לעמוד בקצב האינפלציה דרך מדד המחירים לצרכן.
שוב, אנחנו נעבור על כל זה בתדרוך לגבי איגרות חוב. בהמשך אראה לכם תיק השקעות מדהים שעושה שימוש באיגרות חוב בדרך ייחודית ביותר. לעת עתה, בואו נבחן השקעת הכנסה קבועה שייתכן מאוד שתרצו לכלול בסל הביטחון שלכם.
3. תעודות פיקדון
תעודות פיקדון. זוכרים אותן? בעזרת הפיקדונות האלה אתם מלווים למעשה כסף לבנק. הוא לוקח את המזומנים שלכם עם אחוז ריבית קבוע מראש, ואז מחזיר אותם, יחד עם הרווח שלכם, לאחר פרק זמן קצוב. מפני שתעודות הפיקדון מבוטחות על ידי התאגיד הפדרלי לביטוח פיקדונות, הן בטוחות ממש כמו חשבונות חיסכון, אך נכון למעמד כתיבת שורות אלה, משעממות באותה המידה.
מצד שני, כתבתי את הספרים האלה כדי שיתאימו לכל זמן, והזמנים משתנים כל הזמן. אני לא יודע באיזה זמן אתם נמצאים כעת, אך אני יכול לספר לכם את הסיפור הבא: בשנת 1981, כשהייתי בן עשרים ואחת, היה אפשר לרכוש תעודת פיקדון לשישה חודשים עם... חכו לזה... שבעה־עשר אחוזי ריבית!
אך אתם לא צריכים לחזור כל־כך אחורה בזמן כדי לראות איך כמה סוגים של תעודות פיקדון, בסביבה הנכונה, יכולים להעניק לכם תשואות איכותיות.
תיזכרו בסיפור על היועץ שלי מ'סטרונגהולד' שקיבל ריבית קבועה קטנה על תעודת הפיקדון שלו בשנת 2009, אך זו הייתה תעודה צמודת שוק. שוויה היה צמוד לצמיחת שוק המניות, והוא קיבל בממוצע שמונה אחוזי ריבית לאורך זמן!
זו הייתה עסקה משתלמת באופן בלתי רגיל, אך עדיין יש דרכים להרוויח מהכסף שלכם, בלי לסכן את חיסכון הבסיס שלכם, באמצעות השקעה בתעודות פיקדון צמודות שוק אלה.
אז איך החלומות שלנו על נכסים מתקדמים לעת עתה?
תעודות פיקדון, מזומנים, קרנות כספיות ואיגרות חוב בהחלט יהיו שחקניות ודאיות לסל הביטחון שלכם, אך מתי עליכם לצרף אותן למשחק? יש שחקנים המתפקדים מעולה בנסיבות מסוימות ונותנים ביצועים הרבה פחות טובים בנסיבות אחרות. מה היתרון של שחקן המזומן? המזומן יכול לקפוץ לתוך המשחק בכל זמן נתון. אתם יכולים לשמור על הכסף שלכם בטוח, מוכן ומזומן לניצול ברגע שההשקעה המתאימה תיקרה בדרככם. מצד שני, אם תחזיקו יותר מדי כסף מזומן, כוח הקנייה שלכם לא יגדל.
להיפך, בשל האינפלציה, הכסף מאבד מערכו בכל שנה, אך בתקופת דפלציה, כמו בשנת 2008, הכסף שלכם עשוי לקנות לכם יותר. אם היה לכם מזומן בשנת 2008 והאומץ לעשות את זה, הייתם יכולים לקנות בית במחיר נמוך בארבעים אחוזים ממחיר בית דומה שנה לפני כן.
אגב, זה מה שעשו קרנות גידור רבות. הן קנו עשרות אלפי בתים בתקופת השפל, שיפצו והשכירו אותם, ואז מכרו אותם בשנים שבאו לאחר מכן ברווח גדול.
בשנת 2008 היה אפשר לקנות מניות רבות בהנחה דומה או אף גדולה יותר.
אז מה היתרון של שחקן איגרות החוב? תלוי בטיב האיגרת, יש לכם שיעור החזרים מובטח שמעניק לכם ביטחון כשמחירים של נכסים אחרים נופלים.
לא נראה לי שתתעניינו בערך של תעודות פיקדון רגילות במעמד כתיבת שורות אלה בשנת 2014, כפי שזה לא מעניין גם אותי, אך שחקן זה נותן ביצועים טובים בסביבה של שיעור ריבית גבוה. בעוד תעודות פיקדון צמודות שוק מצליחות כשמדדים של מניות נמצאים בשיא, הן יציבות מאוד בכל סביבה, מפני שאתם לא מאבדים מחיסכון הבסיס.
הנה החיסכון של איגרות חוב: אם ברצונכם למכור איגרות חוב לפני מועד הפירעון שלהן, כשאתם מקבלים את כל ההשקעה שלכם בתוספת ריבית, והריבית עלתה משמעותית ואיגרות חדשות מספקות שיעור תשואה גבוה יותר, תצטרכו להיפרד מהן עם הנחה.
אם כל זה נראה לכם מורכב מאוד, הנה החדשות הטובות. ריי דליו יצר אסטרטגיה שנקראת 'כל העונות', והיא מראה לכם איך להצליח תמיד עם התמהיל הנכון של איגרות חוב, מניות, סחורות וזהב בכל מצב כלכלי. נלמד על כך עוד בהמשך.
ראשית יש להבין שמפני שאיגרות חוב מבוטחות מציעות שיעור תשואה מובטח או מוצהר לצד החזר מלא של חיסכון הבסיס, הן בטוחות יותר מאשר ההשקעות שלא מבטיחות לא ריבית ולא את הבסיס, אך שוויה של ההבטחה שווה לזה של מי שנותן את איגרת החוב. מה שחשוב כאן זה שעליכם למצוא את השחקן הנכון לעונה הנכונה, בפרופורציות הנכונות ובזמן הנכון.
עכשיו בואו נראה עוד כמה נכסים שתוכלו להכניס לסל הביטחון שלכם. ייתכן שלא חשבתם על כך ש...
4. גם הבית שלכם נכלל בסל הזה.
למה? מפני שזה קודש הקדושים. אנחנו לא אמורים 'לבזבז' את הבית שלנו! האמריקאים למדו לקח קשה בשנים האחרונות לגבי מכירת בתיהם במחיר גבוה יותר וניסיון להשתמש בו בתור כספומט. הבית, מקום המגורים העיקרי שלכם, לא אמור להיות השקעה למינוף, ולא אמור להניב תשואות גבוהות.
רגע, לא אמרו לנו תמיד שהבית שלנו הוא ההשקעה הטובה ביותר, מפני שערכו כל הזמן עולה?
בחיפושיי אחר תשובות, שוחחתי עם הכלכלן זוכה פרס הנובל רוברט שילר, המומחה המוביל בתחום שוקי הנדל"ן ויוצר מדד מחירי הבתים של 'קייס־שילר'. תובנותיו פורצות הדרך שימשו ליצירת התרשים הבא. שילר גילה שבהתאמה לאינפלציה, מחירי הדיור בארה"ב לא השתנו כמעט במשך מאה שנה! הוא ניפץ את אחד המיתוסים הגדולים ביותר של ימינו, שמחירי הדיור ממשיכים לעלות. "אלא אם כן יש בועה," הוא אמר לי, וכולנו יודעים מה קורה בסופו של דבר לבועות.
מצד שני, בעלות על הבית שלכם ועל משכנתה בריבית קבועה היא הגנה בפני אינפלציה, ויש בכך גם יתרון במיסוי. בנוסף לכך, אם יש לכם זכויות מלאות על הבית ואתם משכירים חלק ממנו, זו יכולה להיות דרך בטוחה להשיג הכנסה מסוימת.
בנוסף, כפי שתלמדו בקרוב, יש כמה דרכים נהדרות להשקיע בנדל"ן, כמו שטר נאמנות ראשון, קרנות נדל"ן, נכסים מניבים וכן הלאה. אין צורך לוותר לגמרי על השקעות בנדל"ן, אם זה מה שאתם אוהבים! אך מדובר בכלל אצבע נכון, להכניס אותם בסל הבא שעליו נדבר: סל הסיכון/צמיחה.
בינתיים, בואו נראה אלו עוד נכסים שייכים לסל הביטחון.
5. הפנסיה שלכם
יש לכם? הסל הזה הוא המקום לשמור עליה, אם אתם בין הספורים בני המזל שעדיין יש להם פנסיה. זוכרים את הדוגמה של ד"ר אלישי מונל, מנהלת המרכז לחקר הפרישה במכללת בוסטון? היא ביטלה את הפנסיה שלה ולקחה את סכום הכסף שניתן בתשלום מוקדם, מתוך מחשבה שהיא יכולה להשקיע אותו ולקבל תשואה גבוהה יותר מאשר המעסיק הקודם שלה, 'פדרל ריזרב'. היא למדה בדרך הקשה שאסור לסכן את תוכנית ההכנסה לכל החיים שלה, ועכשיו היא חולקת את סיפורה כאזהרה לאחרים.
6. קצבאות
אם אתם צעירים ושומעים את המילה הזאת, סביר להניח שאתם חושבים שאין לה כל ערך עבורכם. בעבר הם דרשו סכומי כסף גבוהים, והייתם צריכים להיות בגיל מסוים כדי לנצל את כלי ההשקעה האלה. כפי שתלמדו בפרק 5.3, חופש: יצירת תוכנית ההכנסות שלכם לכל החיים, יש כלים חדשים שאתם יכולים לגייס לטובתכם.
זכרו, ההשקעות האלה הן מוצרי ביטוח שיכולים לתת לכם הכנסה מובטחת לכל החיים. הם כמו פנסיות פרטיות, אם עושים אותן נכון. אך כפי שכבר נאמר קודם לכן, רוב הקצבאות הקיימות הן השקעות גרועות עם עמלות גבוהות ועונשים מגוחכים. רוב הקצבאות המשתנות צריכות לכלול יותר אזהרות מכל פרסומת לוויאגרה! אבל אתם יכולים למצוא כמה קצבאות נבחרות, שעליהן נלמד בחלק חמש, שכל־כך בטוחות ובמחירים כה סבירים, שמומחים רבים קוראים להם 'הגביע הקדוש של פתרונות ההכנסה בגיל הפרישה'.
איך זה? הן יכולות לתת לכם את התשואות שאופייניות יותר לסל הסיכון/צמיחה שלכם, אך עם הרוגע והשלווה של סל הביטחון. הכנסה מובטחת שתימשך כל ימי חייכם וערכה לא ירד לעולם!
7. לפחות ביטוח חיים אחד צריך להיות בסל הביטחון שלכם, ואסור לכם לגעת בו למה? יש לכם משפחה? אם תמותו, המשפחה שלכם לא תישאר ללא אמצעים. ביטוח חיים סטנדרטי יספיק לרוב האנשים. עם זאת, קיים סוג שונה של ביטוח חיים המתואר בחלק חמש בספר שיכול לספק לכם הכנסה לכל החיים, ללא מיסוי, בעודכם בחיים! אם מקימים אותו בצורה נכונה, הוא עשוי לספק לכם ייעול אדיר במיסוי. התאגידים הגדולים ביותר והאנשים העשירים במיוחד נעזרו בגישה זו, המאושרת על ידי מס הכנסה במשך עשורים רבים. עיינו בפרק 5.5 לקבלת הפרטים על השימוש בכלי זה כדי לקצר את הזמן הדרוש כדי להגיע ליעדים הפיננסיים שלכם בעשרים וחמישה עד חמישים אחוזים, בהתאם למדרגת המס שלכם.
8. פיקדונות מובנים
מוצרים אלה כונו 'בטיחות מהונדסת' עבור המשקיעים. פיקדונות מובנים כמו תעודות פיקדון צמודות שוק, אך הן לא מבוטחות על ידי התאגיד הפדרלי לביטוח פיקדונות. איך הם עובדים? אתם מלווים כסף לבנק, בדרך כלל לאחד הגדולים בעולם, והבנק מבטיח להחזיר לכם את הכסף לאחר פרק זמן קצוב בנוסף לאחוז ממה שנצבר על פי מדד מסוים (למשל ה־ S&P 500 – בקיזוז הדיבידנדים – סחורות, זהב, קרנות נדל"ן או שילוב של כמה).
לדוגמה, במעמד כתיבת שורות אלה, ל'ג'יי־פי מורגן' יש פיקדון מובנה עם מאה אחוזי הגנה מפני הפסדים, מה שאומר שלעולם לא תפסידו את ההשקעה הראשונית שלכם, ובנוסף היא מקנה לכם תשעים אחוזי רווח מ־S&P 500. לא פלא אם כן, שכפי שלמדתם בפרק 2.8, העשירים במיוחד נעזרים לעיתים קרובות בכלי זה כדי להשקיע.
הסוג הנכון של פיקדון מובנה יכול להיות דרך נהדרת להשתתף ברווחים של השוק בלי לדאוג להפסדים, בעיקר בשלב בחייכם שבו אתם לא יכולים להרשות לעצמכם לקחת סיכונים של תנודתיות.
כששוחחתי עם מרי קלאהן ארודס, מנכ"לית חברת ניהול הנכסים 'ג'יי־פי מורגן', המנהלת נכסים בסך של 2.5 טריליון דולר, היא הסבירה לי שפיקדונות מובנים עשויים להיות בחירות נכונות מאוד להשקעה, בעיקר עבור אנשים החוששים להשקיע את כספם בכל דבר שהוא לאחר ההתמוטטות הפיננסית של 2008.
לא מדובר כאן בגימיק. "לעיתים קרובות אנשים מביטים בפיקדונות מובנים ואומרים 'זה נראה טוב מכדי להיות אמיתי', אבל עליכם להבין את המוצר מא' ועד ת'. אין שום גימיקים, אין שום טריקים. זה בסך הכול חשבון פשוט של השווקים. ככל שאורך הזמן שבו תשקיעו יעלה, כך השוק יתגמל אתכם יותר. אם אתם שמים את הכסף שלכם בצד לתקופה של שבע שנים, תוכלו ליהנות מרווח שווה ערך לתקופה זו."
האם לפיקדונות מובנים יש מקום בסל הביטחון שלכם? הביטחון שבפיקדון המובנה תלוי באופן ישיר בביטחונו של הבנק שבו הפקדתם. ארודס הבהירה מעבר לכל ספק ש'ג'יי־פי מורגן' הוא הבנק הגדול ביותר בעולם. נאמנים מסוימים ימליצו על הבנק המלכותי של קנדה או בנקים קנדיים אחרים, משום שהם קיבלו תו איכות של הטובים והבטוחים ביותר בעולם. יותר מתשעת אלפים וארבע מאות בנקים בארה"ב קרסו במהלך השפל הגדול וכמעט חמש מאות במיתון האחרון. אף בנק לא קרס בקנדה!
כרגיל, עליכם לשקול את היתרונות מול הסיכונים ולקבל החלטה מושכלת. בנוסף, היזהרו מעמלות ומחוזים מסובכים. כפי שהסברנו בפרק 2.8, פיקדונות מובנים עלולים להיות מוצר איום ונורא, ממש כמו קרנות נאמנות, אם הם כוללים יותר מדי עמלות, אך אם מדובר במוסד עמיד וחזק, לא תפסידו את כספכם. מצד שני, אם התזמון לא נכון, גם לא תרוויחו כלום בפרק הזמן הקצוב כך שמדובר בעיקר באסטרטגיית הגנה מאובטחת.
מומלץ להתייעץ על כך עם הנאמן שלכם לפני שתלכו על זה.
הזמן לצידכם
וואו! עברנו על הרבה דברים, אבל זכרו, אם הראש שלכם מתפוצץ מכל האפשרויות האלה, אתם לא לבד בזה. אתם יכולים לקבל שירות הקצאת נכסים חינם וסקירת תיק השקעות מלאה באינטרנט, באתר של חברת 'סטרונגהולד', או על ידי הנאמן שלכם.
חשוב מאוד להבין את המושג של הקצאת הנכסים ולדעת אילו סוגי השקעה זמינים לכל אחד מהסלים האלה כדי שתיק ההשקעות הכללי שלכם, קבוצת ההשקעות שלכם, תשקף את המטרות שלכם ואת הסיכון שאתם מוכנים לספוג. כך אתם עדיין מנהלים את כל העניין! בכל רגע שבו תצטרכו לקבל החלטה, תצטרכו לחשוב 'כמה אני מסכן עכשיו, וכמה אני משאיר בסביבה בטוחה?' וזו הנקודה המכריעה שמביאה לניצחון או להפסד במשחק!
כפי שכבר ראיתם, האתגר הגדול ביותר עבור סל הביטחון שלכם כיום הוא מה באמת בטוח? אנחנו יודעים שהעולם השתנה, ואפילו החסכנים השמרניים ביותר נאלצו לקחת החלטות השקעה שטמנו בתוכן יותר ויותר סיכון תמורת ריביות בשיעור נמוך בטירוף.
זה מפתה מאוד לנסות להשיג תשואות גדולות יותר, בעיקר כששוק המניות עולה ויורד. אתם עשויים להתחיל לחשוב 'לעולם לא אגיע לאן שאני צריך', אבל אתם יכולים, אם רק תהיו מוכנים לשחק במחשק הזה לטווח הארוך, ובעיקר אם תמצאו פתרונות השקעה שמבטיחים תשואות בלי לסכן את החיסכון הראשוני שלכם, ועל כך תלמדו בקרוב.
כמו בשיר הישן ההוא של 'רולינג סטונס', הזמן לצידכם כשזה נוגע לגידול העושר שלכם, והזמן הוא בהחלט הנכס החשוב ביותר עבור סל הביטחון שלכם, גם אם אתם מתחילים בשלב מאוחר יחסית בחייכם.
אחרי הכול, יותר ויותר מאיתנו יחיו עד גיל שמונים ותשעים, כך שההשקעות שלנו יכולות להבשיל איתנו. אם אתם מבני דור האיקס, הוואי או הזד, כן, כבר יש לנו את דור הזד, הפוסט־מילאניאלים! אז אתם מובילים במשחק! אתם יכולים להתחיל מסכום זעום ולתת לקסם הצבירה להוביל אתכם לאן שאתם רוצים בקלות רבה יותר.
מה שקורה לכסף בסל הביטחון שלכם מזכיר לי טריק של מהמר זקן במסלול הגולף. המהמר אומר את השורה שלו: "אתה משחק גולף? רק התחלתי, ואני ממש לא טוב. אתה רוצה לשחק, עשרה סנט לכל חור?"
הבחור אומר: "בטח, מעולה!"
בדרך לחור הראשון המהמר אומר, "אתה יודע מה, עשרה סנט זה די משעמם. כדי שיהיה לנו כיף יותר, אולי נכפיל את ההימור עם כל חור נוסף?"
הראשון הוא עשרה סנט, השני עשרים סנט, השלישי ארבעים. וכך, עד שהם מגיעים לחור החמישי, שם ההימור כבר עומד על 1.60$. בחור השישי הם על 3.20$ והם רק בשליש מכל המסלול שכולל שמונה־עשר חורים. עד שהם מגיעים לחור השמונה־עשר, על איזה סכום הם משחקים? 13,107$, מה תגידו על זה? זה הימור תלול מאוד למשחק גולף, אפילו עבור דונלד טראמפ. זה הכוח של הצבירה בפעולה.
זה גם מה שקורה כשאתם משקיעים בסל הביטחון שלכם לטווח הארוך. אתם משקיעים מחדש את הריבית שאתם מרוויחים, ולאורך זמן רב נראה שאין התקדמות כלל, אך כשתגיעו לחור השלושה־עשר, הארבעה־עשר וכן הלאה, זה מתחיל לרוץ!
מובן שלשבת ולחכות זה חתיכת אתגר עבור הדור הזה. כחברה, אנחנו מורגלים לתגמולים מיידיים, ולחכות לכך שערכם של הנכסים בסל הביטחון שלנו יעלה – זה עלול להיות עבורנו להתבונן בדשא גדל, לכן אנחנו מתפתים לשים יותר מדי מהכסף שלנו בסל הבא, סל הסיכון/צמיחה.
לא כל מה שנמצא בסל הביטחון שלכם צריך להיות משעמם כל־כך. אם יש לכם נאמן מוכשר ומקושר, הוא יכול להראות לכם דרכים לנצל כמה מהכלים הבטוחים והמשעממים האלה ולהשיג דרכם תשואות סבירות יותר, או אפילו גדולות יותר, בהנחה שתמצאו את הסביבה המתאימה בשבילכם.
הנה דוגמה אחת למה שהיועץ שלי ב'סטרונגהולד' מצא בשבילי, וזה נכס שרוב האנשים לא ישימו בסל הביטחון שלהם: הלוואה לנדל"ן למגורים.
זה מתחיל מבחור שבנה בית באינדיאן וולס, קליפורניה, שנקלע לקשיים כלכליים ונאלץ למכור אותו לקבוצת משקיעים. שמעתם פעם על אינדיאן וולס? זה כמו בוורלי הילס של פאלם ספרינגס, כלומר אחד האזורים המאופיינים בהכנסה הגבוהה ביותר לנפש בכל ארצות הברית.
העיר יפהפייה, מזג האוויר בה מדהים, היא מוקפת מסלולי גולף ואתרי נופש, מקום מדהים לבית או לבית קיץ. חברת ההשקעות שקנתה את ביתו של הבחור רוכשת עשרות נכסי נדל"ן, כך שהיא זקוקה להרבה מזומנים, אך החברה לא זקוקה לכסף לזמן רב, מפני שהיא משפצת את הנכסים ומהר מאוד מוכרת את הבתים שוב. כדי שהכסף ימשיך לזרום החברה זקוקה למשקיעים שייתנו לה הלוואות לטווח קצר תמורת שטר נאמנות ראשון על הנכס.
האם שמעתם פעם על שטר נאמנות ראשון? אם יש לכם בית ומשכנתה, יש גם מוסד פיננסי שנתן לכם את הכסף לקניית הבית, ואתם התחייבתם להחזיר לו את הסכום בריבית מסוימת. עם זאת, אם לא תעמדו בהתחייבויות שלכם ולא תשלמו את התשלומים בזמן, לבנק שמחזיק בשטר הנאמנות יש זכות להכריח אתכם למכור את הבית, והוא ימשיך לקבל את הריבית עד שהנכס יעבור לבעליו החדשים.
בתור משקיע אני מחפש אחר דרכים למקסם את הרווחים שלי בסביבה בטוחה. שטר נאמנות מנוסח היטב יכול להיות מושלם למטרה זו.
היועץ שלי ואני מצאנו חברת נדל"ן שמציעה שטר נאמנות ראשון על הבית ההוא באינדיאן ולס בתור ערבות להלוואה של מיליון דולר, שיכול להניב עשרה אחוזי ריבית לשנה.
משקיע אחד יכול היה לקחת על עצמו את ההצעה הזאת, או שהיא תחולק בין עד עשרים וחמישה משקיעים שכל אחד מהם ישקיע ארבעים אלף דולר.
החלטתי להשקיע את כל המיליון בעצמי. אתם עשויים להגיד 'וואו, זו עסקה מצוינת! אתה תקבל רווח של מאה אלף דולר אחרי שנה, אך טוני, מה הסיכון שלך כאן?'.
זו בדיוק הסיבה לכך שעשינו מחקר מקיף. לאחר שתי הערכות שמאי מוסמך, ערכו של הבית במצבו הנוכחי נקבע על כשני מיליון דולר, כך שאם אני מלווה מיליון דולר, להלוואה הזאת יש יחס של חמישים אחוזים מהערך, נכון? גם אם החברה תפשוט רגל, המיליון שלי בטוח, מפני שערכו של הנכס הוא שני מיליון.
זו הייתה עסקה די טובה, אבל קניתי שטרי נאמנות ראשונים של עוד כמה בתים קטנים יותר. נגיד שמצאתי בית קטן במערב התיכון של ארה"ב בשווי של שמונים אלף דולר. אם הייתי יכול לקבל את המשכנתה תמורת ארבעים אלף דולר, חמישים אחוזים מערך ההלוואה, הייתי עושה את זה. העסקה באינדיאן ולס הייתה דומה, רק בקנה מידה גדול יותר, אז החלטתי ללכת על זה והכנסתי את ההשקעה הזאת לסל הביטחון שלי.
אני כבר שומע אתכם אומרים 'חכה רגע, טוני! ומה אם השוק יצנח? האם זה לא משייך את ההשקעה הזאת לסל הסיכון/צמיחה?'. זו שאלה מצוינת, מפני שכבר חווינו את אחת מקריסות הנדל"ן החמורות ביותר בהיסטוריה, ועל פני השטח, נראה שאפשר לכלול השקעה זו בסל הסיכון, אך הנה הסיבה לכך שאני חושב שמדובר בהשקעה בטוחה: ב־2008, כששוק הנדל"ן צנח מתחת לפני הקרקע וכל העולם התהפך, המחירים ברוב האזורים בארה"ב צנחו בשלושים עד ארבעים אחוזים, לכל היותר. היו כמה יוצאים מן הכלל, כמו אזורים מסוימים בלאס וגאס, בפניקס ובמיאמי, שם המחירים נפלו ביותר מחמישים אחוזים, אך בכל המקומות האלה הייתה צמיחת מחירים מסיבית ממש לפני התפוצצות הבועה.
לא היה מצב כזה של בועה באזור של אינדיאן וולס, ובעוד המחירים צנחו בשלושים ואחד אחוזים מ־2008 ל־2010, רחוק מרף חמישים האחוזים, ההפסד הגדול ביותר בשנה אחת היה רק 13.6% בין 2008 ל־2009, וזכרו, אנחנו מלווים את הכסף הזה רק לשנה, כך שאם הנדל"ן לצורכי מגורים לא צנח בחמישים אחוזים, אפילו לא קרוב, באזור אינדיאן וולס, סביר להניח שזה לא יקרה השנה.
בגלל זה החלטתי ללכת על ההשקעה הזאת ולכלול אותה בסל הביטחון שלי. זה המקום שעליכם להיות זהירים, אך זה לא אומר שעליכם להיות משעממים לחלוטין. לפעמים התשואה יכולה להיות יפה מאוד, שמונה עד עשרה אחוזים, במקרים שבהם אנשים מסתפקים לעיתים קרובות בתשואות של אחוז עד ארבעה אחוזים בסל הביטחון שלהם. אך כל זה בתנאי שתעשו את שיעורי הבית שלכם!
"אני טוענת שאיזופוס כתב לשוק הצבים. לארנבים אין זמן לקרוא."
אניטה ברוקנר
"שעמום מגיע ממוח משעמם."
'המאבק שבפנים', 'מטאליקה'
עכשיו נניח שאותה חברה הייתה מציעה לי החזר של שנים־עשר אחוזים על ההשקעה בנכס הזה בשווי של שני מיליון, אך עבור זה הם היו רוצים שאתן להם מיליון וחצי דולר במקום מיליון אחד.
ברור שאקבל תשואה גבוהה יותר אם אקח סיכון גדול יותר. זה אומר שאם השוק יצנח בעשרים וחמישה אחוזים או יותר, אני עלול לאבד חלק מהשקעה שלי.
לא סביר, אך אפשרי. אם הייתי מוכן לקחת את סיכון הנוסף עבור תשואות גבוהות יותר, בהחלט הייתי שוקל את זה, אך לא הייתי מכניס את ההשקעה הזאת לסל הביטחון שלי. היא שייכת לסל הבא שאנחנו עומדים לגלות: זה שדורש סימון בסרט צהוב 'סכנה' צעקני ושצריך להתנהל איתו בזהירות יתרה כי אם תיגשו אליו בצורה לא נכונה, אני מבטיח שתיפגעו, אך בהתנהלות יעילה סל זה עשוי להאיץ את המסע שלכם לחופש פיננסי.
עד עכשיו אתם כבר יכולים להבין למה הקצאת נכסים היא אומנות ולא מדע מדויק. הרעיון של בטיחות הוא לגמרי סובייקטיבי. יש אנשים ששום דבר לא בטוח בשבילם. אחרים יכולים לחיות עם מידת סיכון קטנה ועדיין להרגיש בטוחים. עליכם לבחון כל אפשרות השקעה באופן אינדיווידואלי.
התמורה האמיתית של הקצאת הנכסים מתקבלת כאשר אתם מפענחים את התמהיל הנכון של כמה מהכסף צריך להיות בטוח וכמה אתם מוכנים לסכן כדי לקבל תשואות גבוהות יותר וליהנות מפוטנציאל צמיחה מהירה יותר. בהשקעות, על זה יקום וייפול דבר.
איזה אחוז לדעתכם עליכם להניח בסל הביטחון שלכם, בהשקעות הבטוחות? שליש? חצי? שני שליש?
חוסר היכולת לבטח בהשקעות בטוחות חלק ניכר מהכסף שהרווחתם בדם, ביזע ובדמעות עלול לעלות לכם ביוקר ולגרום לאסון פיננסי. לעומת זאת, אם תשימו יותר מדי כסף בסל הזה, זה יאט את הצמיחה שלכם באופן משמעותי.
איך אנחנו מוצאים את האיזון הנכון? לעבר זה אנחנו מתקדמים תוך כדי קריאת ספרים אלה.
עכשיו, אחרי שדאגנו לבסיס לביטחון, הגיע הזמן להיכנס למשחק באמת. זה הזמן לשחק כדי לנצח.
הערה מהירה – איגרות חוב יכולות להיות השקעה פוטנציאלית חשובה בסל הביטחון שלכם, לכן רציתי לתת לכם תדריך קצר בנושא שכדאי לכם להקדיש לו מעט תשומת לב. אם זה לא הזמן המתאים, זכרו שזה נמצא כאן בשבילכם לשימוש עתידי, כך שאתם מוזמנים לדלג ולהמשיך לפרק הבא. אל תאבדו את המומנטום!
אנחנו בדרך לסיכונים גדולים יותר ותגמולים פוטנציאליים גדולים אפילו יותר.
"גברים מעדיפים איגרות חוב."
אנדרו ויליאם מלון, מייסד בנק 'מלון' בניו יורק
כמה מילים על איגרות חוב
עד לא מזמן איגרות חוב היו אמורות להיות צורת ההשקעה הבטוחה והאמינה ביותר. הן היו 'התותחים הגדולים' בתיקי ההשקעות של העשירים במיוחד, והבסיס של סל הביטחון/שקט נפשי עבור המשקיע הממוצע, אך יצא לאיגרות החוב שם רע בשנים האחרונות, ויש לכך סיבה מוצדקת.
בעוד שממשלת ארה"ב דואגת ששיעורי הריבית על איגרות החוב יהיו נמוכים מאוד, וכשחברות, ערים ואפילו מדינות שנמצאות על סף התרוששות, או אפילו מרוששות, מנפיקות איגרות חוב על ימין ועל שמאל, הן לא נראות כמו השקעה חכמה במיוחד. בכל זאת, רוב המומחים עדיין חושבים שאיגרות חוב מהוות חלק משמעותי בתמהיל ההשקעות שלכם.
למעשה, הן הבסיס של תיק ההשקעות המדהים שעובד בכל אקלים כלכלי, כפי שתלמדו בפרק 5.1.
בואו נביט בסוגי איגרות החוב הבסיסיות ונברר מה יכול להיות נהדר בהן, וגם ממה צריך להיזהר.
1. איגרות חוב של מחלק האוצר של ארה"ב. מומחי השקעות רבים, כולל מכשף הקצאת הנכסים של אוניברסיטת 'ייל' דיוויד סוונסן, מרגישים שאיגרות חוב ממשלתיות הן הבטוחות ביותר, משום שהן מגובות על ידי האשראי של הממשל. דיוויד אמר לי: "איגרות חוב ממשלתיות הן עוגן של ממש עבור תיק השקעות." אך מפני שאיגרות החוב האלה בטוחות מאוד מנפילות, הן מניבות תשואות נמוכות יותר ובדומה לאיגרות חוב אחרות ובטוחות פחות, הן עלולות לסבול מתנודתיות במחיר בשל אירועי חוץ, בעיקר בהקשר של אינפלציה ודפלציה בכל רגע נתון. השקעה שנראתה לכם חסינה לחלוטין עלולה להתפוצץ לכם בפנים. קיימים ארבעה סוגים של איגרות חוב ממשלתיות, ויש להם שמות שונים המגדירים את תקופת ההבשלה שלהן.
שטר האוצר: שטרות אלה של האוצר הן התחייבויות ממשלתיות שתוקפן פחות משנים־עשר חודשים. הן הבסיס לרוב קרנות האינדקס של איגרות החוב קצרות הטווח וקרנות כספיות.
תעודת האוצר: תעודות האוצר מגיעות לפירעון בין שנה לעשר שנים ומעניקות ריבית קבועה הידועה בשם 'הקופון'. תשלומי ריבית מתקבלים כל חצי שנה.
איגרות חוב האוצר: דומות לתעודות האוצר, אך מועד הפירעון הוא בין עשר לשלושים שנה.
ניירות ערך חסיני אינפלציה של האוצר: סוג השקעה שבוסס לראשונה ב־1997 ונועד להגן עליכם מפני קפיצות האינפלציה. כשאתם קונים ניירות ערך אלה, ההשקעה הראשונית, או 'הערך הנקוב', של איגרת החוב שלכם עולה ויורד כשהשפעת מדד המחירים לצרכן על האינפלציה משתנה, וכך גם תשלומי הריבית שמבוצעים כל חצי שנה. אם אתם רוכשים איגרות חוב אלה בסך של עשרת אלפים דולר ועם ריבית של אחוז וחצי, ומדד המחירים לצרכן לא משתנה בשישה חודשים, הערך הנקוב של איגרת החוב שלכם נותר זהה ואתם מקבלים תשלום ריבית של 150$. אם יוקר המחיה עולה בשני אחוזים, וכאן חבוי היופי של סוג השקעה זה, איגרות החוב שלכם שוות עכשיו 10,200$ והתשלום החצי־שנתי שלכם עומד על 153$. אם יש לכם הרבה איגרות חוב כאלה ומתרחשת אינפלציה משמעותית, הכסף שלכם שווה יותר!
שימו לב שהערך של איגרת החוב יכול גם לרדת. אם ניקלע למיתון או לשפל כלכלי נוסף, אתם עלולים לאבד חלק מההשקעה הראשונית שלכם אם תצטרכו לבטל את ההשקעה הזאת ולהחזיר את ערך איגרת החוב שלכם בו במקום.
בעיקרון, אם אתם משקיעים בניירות ערך חסיני אינפלציה של האוצר, אתם מהמרים על כך שאנחנו עומדים בפני אינפלציה. האם זה נשמע סביר? אם אינכם בטוחים, והאמת היא שאף אחד לא יכול לדעת בוודאות,, אתם עשויים לרצות לעשות את מה שדיוויד סוונסן ממליץ בתיק ההשקעות המושלם שלו: מפני שניירות הערך חסיני האינפלציה עולים במחיר ברגע שהריבית עולה, וזה בדרך כלל קורה בתקופות אינפלציה, יש לאזן אותם עם כמות שווה של איגרות חוב אוצר מסורתיות שיורדות במחיר כשהריבית עולה, וכך אתם מוגנים בכל מצב!
מובן שממשלת ארה"ב היא לא המדינה היחידה שמנפיקה איגרות חוב כדי לממן את פעילותה. בימים עברו איגרות חוב מגובות על ידי ממשל ריבוני נחשבו הימור די בטוח. עכשיו, כשמדינות רבות עומדות על סף פשיטת רגל (יוון, ספרד) או כאלה שכבר צנחו לתהום (ארגנטינה), איגרות חוב של מדינות זרות הפכו לעסקה מסוכנת יותר. איגרות חוב זרות חשופות יותר לסיכוני אינפלציה, ואם אתם רוכשים איגרות חוב במטבע לא יציב, אתם עלולים להתקשות להמיר אותן בחזרה לדולרים. רוב היועצים ממליצים להשאיר את ההשקעות האלה לסוחרים מומחים ולקרנות גידור.
אך מה לגבי איגרות אחרות שיכולות להניב תשואות נאות יותר מאשר שטרי האוצר הפשוטים והמוכרים? חלק מהסוגים המתוארים מטה בטוחים יותר מאחרים.
אתם יכולים לברר מה אחרים חושבים על התחזיות שלהם באמצעות מערכת דירוג המקטלגת איגרות חוב לפי רמת הסיכון שלהן למשקיעים.
ישנן כמה סוכנויות דירוג איגרות חוב מוכרות בעולם, כגון 'פיטש', 'מודיס רייטינג' ו'סטנדרט אנד פורס'. הן נעזרות בנוסחאות מיוחדות לדירוג מנפיקים שונים, בדומה לדירוג האשראי שלכם, כשאתם מבקשים הלוואה לרכב או להנפקת כרטיס אשראי. עבור 'סטנדרט אנד פורס', הדירוג נע בין AAA, רמת הביטחון הגבוהה ביותר שהחברה או המדינה לא יפשטו רגל, ל־BBB, ציון סביר לאיגרות להשקעה, והנמוך ביותר, D, מה שאומר שמנפיק האיגרת כבר אינו עומד בהתחייבויות שלו.
ככל שהדירוג נמוך יותר, כך המנפיק נדרש לשלם ריבית גבוהה יותר למחזיקי האיגרות כדי לפצות על הסיכון שהם לוקחים. אלה איגרות חוב המניבות תשואה גבוהה, שזה שם חדש וחכם שניתן ל'איגרות חוב גרועות', בעלות דירוג נמוך.
2. איגרות חוב קונצרניות. חברות מנפיקות איגרות חוב כשהן רוצות לגייס כספים כדי להרחיב את פעילותן, לבצע רכישות, לשלם דיבידנדים, לממן הפסדים, או מכל סיבה אחרת.
האם כדאי לרכוש איגרות חוב קונצרניות? תלוי בסיכון. אם תבחרו באיגרת החוב הלא נכונה, אתם עלולים לאבד את רוב הכסף שלכם או את כולו. אפילו חברות ידועות כמו 'טראנס וורלד איירליינס' ו'קודאק' התרוששו, ואפילו שנה לאחר ההכרזה על פשיטת הרגל של החברה, איגרות חוב לא מבוטחות של 'קודאק' המשיכו להימכר תמורת ארבעה־עשר סנט לדולר. עם זאת, איגרות חוב של רוב חברות הענק האמריקאיות עדיין נחשבות הימור בטוח. 'אפל', עם דירוג של AA+, מוכרת איגרות חוב בדרגות גבוהות לקונים להוטים, אך הריבית שמניבות איגרות חוב אלה גבוהות רק בכאחוז מאיגרות חוב שוות ערך של האוצר.
משקיעים כמו דיוויד סוונסן אומרים: "למה לטרוח עם איגרות חוב קונצרניות כשאפשר לקבל תשואות גבוהות יותר באמצעות רכישת מניות החברה?"
אם אתם מחפשים תשואות גבוהות יותר באיגרות חוב, יש לכם אפשרויות רבות, כל עוד הן נכללות בסל הסיכון/צמיחה שלכם ולא בסל הביטחון.
למשל, לא כולם נרתעים מאיגרות חוב הנחשבות גרועות. צריך לבחון כל אחת בנפרד ולהחליט אם הן שוות את הסיכון. במאי 2014, חברת התעופה הגדולה ביותר באוסטרליה, 'קוואנטאס', הציעה איגרות חוב באיכות בינונית לשמונה שנים בדולרים אוסטרליים בריבית של 7.75%. הדירוג של החברה ירד לאחרונה בגלל הפסדים וחובות, אך האם זו סיבה לבטל אותה כליל?
או ברמה קיצונית יותר, בינואר 2013, בשיא הכאוס, היו אנשים שרכשו איגרות חוב של האוצר המצרי לשנה אחת עם החזר 'מובטח', ככל שהבטחה של ממשל לא יציב יכולה להיות אמינה, של 14.4%. מי שרכש אותן הימר על כך שהממשל האמריקאי והסעודי יצליחו לשמור על מצרים יציבה וכנועה.
האם התגמולים יהיו שווים את הסיכון לפשיטת רגל? זה מסוג ההחלטות שתצרכו לקבל לפני רכישת איגרת חוב גרועה. מובן שלא לכולנו יש את הניסיון או את הזמן לביצוע מחקר כזה, וכאן נאמן מנוסה המתמחה בנושא הספציפי הזה יעזור לכם מאוד.
יש גם איגרות חוב של קרנות אינדקס מקומיות ובין־לאומיות שיכולות להעניק תשואות נאות תוך פיזור הסיכון בין איגרות חוב רבות.
3. איגרות חוב עירוניות. כשמדינה, עיר או מחוז צריכים לגייס כספים לטובת פרויקט ציבורי גדול כמו מערכות ביוב, בתי חולים, תחבורה ציבורית, הם מלווים כסף באמצעות הנפקת איגרות חוב. בעבר, איגרות חוב עירוניות אלה נחשבו לעסקה משתלמת לכל הצדדים, מפני שהריבית ששולמה הייתה בדרך כלל פטורה ממיסים פדרליים ולעיתים גם ממיסים מדיניים, אך מה קרה לערים ולמחוזות בכל רחבי ארה"ב? סן ברנרדינו וסטוקטון, קליפורניה? מחוז ג'פרסון, אלבמה? דטרויט? שיקגו? כולם פשטו רגל, או נמצאים על סף פשיטת רגל, ומחזיקי איגרות החוב שלהם עשויים לשלם את המחיר. זו כבר לא נשמעת כמו אפשרות ודאית במיוחד. בנוסף, כששיעורי הריבית צונחים, לפעמים מנפיק איגרת החוב עשוי לבטל אותה ולהחזיר לכם את ההשקעה הראשונית לפני תאריך הפירעון ואז תפסידו את הריבית שעליה הסתמכתם. ברגע שמביאים בחשבון את כל הסיכונים, עשויות להיות הזדמנויות נהדרות באיגרות חוב עירוניות, אם יודעים איפה לחפש, והיתרונות במיסוי עשויים להיות יוצאים מן הכלל.
הנה דוגמה שעשויה להועיל לכם: חבר שלי קנה לאחרונה איגרת חוב של ניו יורק שבה הוא מקבל ארבעה אחוזי ריבית פטורים ממס, ועבור מישהו במדרגת מס גבוהה, מדובר בתשואה שוות ערך לשבעה אחוזים באיגרת חוב חייבת במס! ולמה הוא לא דואג לגבי הסיכון? איגרות חוב אלה מבוטחות בשעבוד הכנסות עתידיות ממיסים, כך שאם עיריית ניו יורק תיקלע לצרות, יש לה אפשרות לפתור את בעיותיה באמצעות המיסים ולהחזיר לו את הכסף שלו בכל מקרה! כך הוא מרגיש די בטוח לגבי איגרת החוב שלו כדי לכלול אותה בסל הביטחון שלו.
הנקודה היא שיש שפע של איגרות חוב עירוניות שיכולות להיות מועילות מאוד עבורכם, אך עליכם לבדוק את כל המידע לעומק ולהתייעץ עם מומחה השקעות שמכיר היטב את תחום איגרות החוב העירוניות.
רוצים לשלול את מלאכת הניחושים מהליך בחירת תמהיל איגרות החוב עבור תיק ההשקעות שלכם? מייסד 'ונגארד' ג'ון בוגל מציע לרכוש איגרות חוב של קרנות אינדקס בעלות נמוכה ובעמלות נמוכות שיאפשרו לפזר את הסיכון, משום שכך יהיה בבעלותכם חלק קטן מכל שוק האיגרות. אתם יכולים לראות איך בוגל מיישם את הקונספט הזה בתיק ההשקעות שלו בחלק שש בספר, השקיעו כמו העשירון העליון. המדריך למיליארדר.
כעת נתקדם לעבר סיכון גדול יותר עם תגמול פוטנציאלי גדול יותר גם כן.
אופיר ארזוני (בעלים מאומתים) –
חלק ב’ של טוני רובינס מעולה. לעומת חלק א’ אשר פחות היה מוצלח לדעתי בעיקר בגלל שהוא יותר רלוונטי לאנשים בתחילת דרכם הפיננסית ולאמריקאים.
חלק ב, ישנם חלקים בספר שמתאימים יותר לאוכלוסייה אמריקאית, למרות זאת, הרבה חידושים ודברים שלא ידעתי לפני שמתאימים גם לישראלים. מעורר השראה בפרקים מסוימים.
מאפשר למידה משיחות עם האנשים המצליחים ביותר בעולם.
ממליץ בחום.